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Socio Colectivo de ADL
- La oferta de 41,7M€, comunicada a la CNMV en abril, estaba supeditada a la aprobación de las autoridades francesas de la competencia, que se hizo firme el pasado 2 de junio.
- Con los ahorros de costes que se generan con la incorporación de las sociedades al Grupo Europac, el múltiplo de la transación es de 3,9 veces Ebitda 2008 ajustado.
- La producción conjunta en 2008 fue de 198 millones de m2, lo que supone aumentar las ventas en unidades de la División Cartón de Europac en un 50% anual.
- Esta adquisición genera una demanda interna de 125.000 toneladas de papel al año, que garantiza la plena ocupación de las máquinas de papel del grupo a partir del segundo semestre del ejercicio.
El pasado 2 de junio, Europac (Papeles y Cartones de Europa, S.A) adquirió el 100% de Mondi Packaging Atlantique y Mondi Packaging Savoie, dos filiales del Grupo Mondi que a partir de ahora se denominarán Europac Cartonneire Atlantique (ECA) y Europac Cartonneire Savoie (ECS). El grupo papelero presentó una oferta de compra por un valor empresa de 41,7 millones de euros que se comunicó a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) el pasado 15 de abril y, de acuerdo con la normativa francesa, la operación estaba supeditada a la aprobación de las autoridades francesas de defensa de la competencia, que se hizo firme el día 2 de junio de 2009.
El Ebitda conjunto de estas compañías en 2008 fue de 8,7 millones. A partir de la incorporación de ambas sociedades a la estructura del Grupo Europac se genera de forma inmediata un ahorro de costes de 2 millones de euros, lo que se traduciría en un Ebitda ajustado conjunto en 2008 de 10,7 millones de euros. Por lo tanto, el múltiplo resultante de la transación asciende a 3,9 veces Ebitda.
La actividad de ECA y ECS es la producción de cartón en planchas y cajas, con una producción total en 2008 fue de 198 millones de m2 que supone aumentar en un 50% anual las ventas en unidades de la División Cartón del grupo. Además, la ubicación de estas dos fábricas y la de Europac Cartonneire de Rouen (ECR), permite abarcar una extensión geográfica en la que se encuentran algunas de las principales áreas industriales y agrícolas de Francia.
La posición actual de Europac en Francia, Portugal y España generará a medio plazo importantes sinergias comerciales entre los clientes con intereses comerciales a nivel europeo.
Integración y riesgo mercado.
Entre las dos fábricas consumieron 125.000 toneladas de papel en 2008, que a partir de ahora se incorporan a la estructura interna del grupo incrementando la tasa de integración entre la producción de papel reciclado y cartón ondulado del 34% hasta el 60%. Este consumo supone un 23% de la producción de papel reciclado del Grupo Europac. Este incremento de la demanda interna garantiza la plena ocupación de las máquinas de papel de Europac a partir del segundo semestre del ejercicio.
Por último, la operación supone que el 47% de las ventas de Europac proceden de los mercados portugués y francés, consiguiendo un reparto más equilibrado del riesgo mercado. De esta forma, la compañía disminuye su exposición en España y Portugal, y la aumenta en Francia. Atendiendo exclusivamente a la División Cartón de Europac, que es el negocio al que afecta esta adquisición, el desglose de las ventas sería el siguiente: 17% en España, 30% en Portugal y 53% en Francia.
Los principales clientes de ambas fábricas se encuentran en sectores de perfil defensivo como el de la alimentación, que representa un 72% de las ventas de Atlantique y un 62% de Savoie, proporcionando una gran estabilidad comercial para afrontar la actual coyuntura de mercado.
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